혼자 투자 공부

분기보고서 사업의 개요 설명을 보자.

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가. 전문의약품(ETC) 사업

나. 수탁사업

다. 일반의약품 사업

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보령 홈페이지를 보면 현재 약품 분류는 다음과 같다.

카나브(피마사르탄) +HCTZ 약은 처음 출시되었을 때

카나브플러스는 수출용이었고

국내에는 피마사르탄 + HCTZ약은 동화약품에서 라코르로 발매했었다.

동화약품은 피마사르탄의 원 개발사인 보령제약과 2012년 11월 공동 개발계약을 체결해 복합제 라코르를 생산했었다.

지금도 그런지는 잘 모르겠다.

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이렇게 총 7종의 카나브패밀리 라인업으로 당사는 고혈압과 이상지질혈증 시장을 공략해나가고 있다.

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2021년 카나브패밀리는 국내 매출 1,100억 원을 돌파하였고 2022년에는 국내 매출 1,300억 원을 목표로 하고 있다. 

현재 2022년 3Q 카나브패밀리매출액은 993억

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또한 해외에서도 성과를 높이기 위해 노력하고 있다. 

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보고서 주요계약 사항을 보면 카나브의 해외 계약 내역을 볼 수 있다.

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1000USD 단위는 감이 안 오니 환율 1200원으로 대략 환산해서 원화로 얼마 정도인지 알아보자.

오늘은 여기까지

보령의 매출 비중을 보면

제품 59% 상품 40%

내수 97% 수출 2%

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수출은 겔포스, 카나브 패밀리가 조금 있다.

겔포스는 위장약이다.

원래 보령 약은 아니고 프랑스 약이다.

창업주인 김승호 회장이 프랑스에서 짜먹는 위장약을 보게 되었다.

당시 국내에서 위장약은 알약이나 가루 형태였다. 

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보령은 1972년 프랑스와 기술 제휴를 맺었고 1975년 겔포스를 출시했다.

겔포스는 Aluminum Phosphate Gel.　인산알루미늄겔　619mg/g Aluminum Phosphate, Colloidal　콜로이드성인산알루미늄　550mg/g 성분의 현탁액 약제다.

위.십이지장 궤양, 위염, 위산과다(속 쓰림, 위통, 구역, 구토)에 효과가 있다.

겔포스는 위산이나 펩신으로부터 위벽을 보호하고 궤양 발생을 예방하고 상처 부위를 보호한다.

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1980년 대만에 겔포스를 수출했고 1992년부터는 중국 시장에 진출했다. 

겔포스엠은 2015년 4월 미국 식품의약국(FDA)의 미국의약품코드(NDC)에 등재돼 판매를 허가받아 2016년 4월부터 미국 수출도 되었다.

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참고로 겔포스엠은 겔포스와 구성 성분은 약간 다르다.

Aluminum Phosphate Gel.　인산알루미늄겔　12.38g/20g 

Magnesium Hydroxide　수산화마그네슘　400mg/20g 

Simethicone　시메티콘　40mg/20g

겔포스엠에는 위벽을 보호하는 인산알루미늄겔은 똑같이 있고 콜로이드성인산알루미늄는 빠졌다. 

그리고 제산제 역할을 하는 마그네슘과 가스제거제인 세미티콘이 추가되었다.

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2021년 8월에는 단일판매ㆍ공급계약체결 공시를 통해 중국과의 계약을 알렸다.

보령제약 겔포스(포스겔) 중국 독점판매계약 체결로 계약금은 1002억

계약 상대는 시노팜

계약 기간은 2021년 8월 ~ 2026년 8월이다.

최소 주문 조건 : 2년 연속 예상 판매 목표의 80% 미달성시 계약 종결 가능 

계약 기간의 연장 : 기간 만료 90일 내 의사표시

단순 계산하면 5년이니 연간 200억. 

근데 수출금액이 2021년 80억 2022년 3분기 63억 정도 밖에 안되네 

지켜보자.

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어제는 매출 비중 살짝 보다가 

보령의 LBA(Legacy Brands Acquisiton, 브랜드 인수) 전략에 대해 알아보았다.

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오늘도 조금 더 알아보자. 

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보령의 LBA(Legacy Brands Acquisiton, 브랜드 인수) 전략 약물은 현재까지는 세 가지.

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1. 젬자 (항암제)

2. 자이프렉사 (조현병 치료제)

3. 알림타 (항암제)

가. 시장 상황 

조현병(정신분열병)의 치료는 크게 약물 치료와 정신 치료로 구분된다.

급성기에는 약물 치료가 가장 중요하며 이를 통해 증상의 상당 부분 호전될 수 있다. 

주된 처방 약물의 성분은 아리피프라졸, 쿠에티아핀, 올란자핀, 리스페리돈 등이 있으며, 자이프렉사는 올란자핀 성분이다.

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나. 인수 브랜드의 주요 특징 

릴리社(미국)의 오리지널 브랜드인 자이프렉사(성분명 올란자핀)는 1996년 출시 후 세계에서 가장 많이 처방된 조현병 치료제이다. 자이프렉사는 조현병과 양극성장애에 쓰이는 약물로 뇌속 정신 및 감정을 조절하는 화학물질인 도파민의 불균형을 조절해 주는 역할을 하며, 국내 올란자핀 시장 내에서 50%가 넘는 점유율(매출액 140억 원, 2020년 IQVIA 기준)로 처방액 1위를 지속적으로 유지 중이다.

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계약기간: 2021년 10월 21일 이후 대한민국 내 모든 권리 인수

만료가 없는 계약이다. 

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계약 금액 : 총 3,200만 달러(한화 약 376억 원, 1,175원/달러 기준) 

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해당 브랜드의 예상 연간 매출액은 향후 5년 내 200억 원 수준으로 지속적으로 증가할 것으로 전망한다.

인수 3차년도 이후 자체 생산으로 전환 계획. 그럼 2024년 정도에? 

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2022년 3Q IR 자료를 보니 자이프렉사 오리지널 약을 도입함으로써 다른 정신과 약물들도 같이 매출이 늘었다고 하네. 그걸 앵커 효과라고 표현하네. 이게 왜 앵커효과지? 내가 뜻을 잘 못 이해하고 있는 건지....?

(2022년 3Q IR 자료:부스파 +17%QoQ, 푸로작 +32%QoQ,스트라테라 +13%QoQ)

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3. 알림타 (항암제) 성분명: Pemetrexed 페메트렉시드

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​2022년 19월 보령은 일라이릴리와 비소세포폐암 치료제 알림타(페메트렉시드)의 국내 판권 인수계약을 체결했다는 내용의 투자판단관련주요경영사항 공시를 냈다.

알림타는 미국에서 2004년 승인된 비소세포폐암 치료제다.

2004년 악성 흉막 중피종의 첫 치료제로 미국 식품의약국(FDA) 승인을 받았다. 대표적인 비소세포폐암의 1차 치료제이자 최초의 유지요법 치료제다.

비편평 비소세포폐암 환자의 화학 치료에 사용될 뿐 아니라, 면역항암제인 키트루다와 병용치료에도 쓰인다. 

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국내에서의 판권·유통권·허가권·생산권·상표권 등 일체의 권리를 인수하는 내용이다. 계약 금액은 약 1000억 원(7000만 달러) 규모다. 

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알림타는 미국에서 2004년 승인된 비소세포폐암 치료제다. 비편평 비소세포폐암 환자의 화학 치료에 사용될 뿐 아니라, 면역항암제인 키트루다와 병용치료에도 쓰인다. 

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의약품 시장조사기관 아이큐비아에 따르면 2021년 국내 매출은 203억 원, 2022년 상반기에는 102억 원의 매출을 올렸다고 한다.

기사를 보니 2023년 알림타 매출 목표는 230억 원이라고 한다.

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적고 보니 다 일라이 릴리 제품이네. 사이가 좋은가.

그럼 나중에 다른 약물들에 대해서도 이런 전략을 쓰려는 것인가?

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자이프렉사 경우를 보면 오리지널 약 하나를 인수함으로써 그 질환군에 있는 다른 약물까지도 같이 마케팅하기가 좋은가 보다. 파급효과가 있나 보다.

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생각보다 20분이 되게 짧구나.

오늘은 여기서 마무리

밤 12시 넘었네

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◎ 보령은 어떤 기업인가?

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제약회사. 

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1963년 11월 설립되어 1988년 10월 거래소에 상장된 역사가 오래되었다.

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대표 품목으로는 자체 개발한 신약 국내 제 15호 신약 카나브(성분명 피마사르탄)

(매출 비중은 17%대 정도 되는 듯)

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서울특별시, 경기도 안산 두 군데에서 연구소를 운영하고 있고

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제조 시설은 경기도 안산과 충청남도 예산에 있고

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국내 주요 거점별로 10개의 영업지점을 통해 전국적인 영업망이 구축되어 있다.

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◎ 무엇을 파는 회사인가?

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2021년 사업보고서 매출 구성이랑 

2022년 3Q 반기보고서 매출 구성이랑 둘 다 보자.

메인 제품이라고 하는 카나브 패밀리도 매출 비중이 17% 정도 밖에 안된다.

제약사들은 이렇게 막상 열어보면 메인 제품이라고 일컬어지는 약품이 매출 비중이 크지 않다.

어떻게 보면 다양한 약품들로 구성되어 있으니 한 약품의 매출이 급락하지 않을 수 있는 장점이기도 한 거 같고.

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2021년 제품 비중 58% 상품 비중 41% 정도

2022년 3Q 제품 비중 59% 상품 비중 40% 정도

제품이 더 많다.

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특이한 것은 항암제 중 젬자가 2021년 상품이었는데 2022년 3Q 제품이 되었다.

찾아보니 2022년 2Q 반기보고서까지도 상품이었는데 2022년 3Q부터 제품이다.

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이제 보령이 직접 만든다고 한다. 자사 생산. 그래서 제품

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이것이 보령의 전략이라고 한다.

LBA(Legacy Brands Acquisiton, 브랜드 인수)

◎ 보령의 LBA(Legacy Brands Acquisiton, 브랜드 인수) 전략

특허가 만료된 오리지널 약을 인수하는 것이다.

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그냥 가지고 와서 마케팅만 해서 파는 코-마케팅, 코-프로모션이 아니라 

직접 생산해서 판매하는 것을 말한다.

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왜 그렇게 할까? 

이유 1. 오리지널에 대한 브랜드 충성도

아래 살펴보겠지만 보령은 특히 오리지널 브랜드 충성도가 높은 처방 영역의 약에 이 전략을 쓰고 있다.

항암제, CNS 분야

내가 의사라도 오리지널 약으로 처방하고 싶고 환자라도 오리지널 약으로 먹고 싶을 거 같다.

일단 대학병원에 약 리스트로 들어갈 때 확실히 유리할 거 같다. 

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이유 2. 제네릭 약가 인하 문제를 피해 가기 위해서

2012년부터 특허 만료된 오리지널 의약품과 출시 1년 후

제네릭 가격을 53.55%로 동일하게 일괄 인하하는 약가 일괄 인하제도 때문이다.

이게 제네릭은 잘 해 봐야 53.55% 보장이고 오리지널은 웬만하면 53.55%를 보장 받을 수 있다고 한다.

그러니 일단 P가 인하는 되더라도 덜 인하된다는 장점.

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현재까지 보령이 LBA(Legacy Brands Acquisiton, 브랜드 인수) 전략을 쓰는 약은 세 가지.

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1. 자이프렉사 (조현병 치료제)

2. 젬자 (항암제)

3. 알림타 (항암제)

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!!! 타이머 20분 다 되었다.

생각보다 시간이 빨리 간다.

아직 매출 비중도 덜 봤는데  LBA(Legacy Brands Acquisiton)에 빠져서....

내일 매출도 좀 다시 보고 하자.

매월 하나의 기업을 선정해서 

매일 20분씩 공부한 것을 기록하는 게시판

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일단은 순서 없이 그냥 그 기업에 대해 알아보고 싶은 거 아무거나 포스팅하기

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일단 그냥 해보자 

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