혼자 투자 공부

오늘은 20분 동안 PPT로 한국콜마홀딩스 지배 구조를 만들어 보았다. 

뚱땅뚱땅했는데 애널리스트분들 보고서에는 뭔가 더 깔끔하게 잘 나오던데 따로 쓰는 프로그램이 있는 걸까?

갑자기 궁금하다.

예전 다른 기업 지배구조 그릴 때도 느낀 게 있는데 

아래 그림에서 보면 한국콜마홀딩스의 콜마비앤에이치 지분율은 44.44%이다.

그리고 에치엔지가 콜마비앤에이치 자회사로 있는데 콜마비앤에이치의 에치엔지 지분율은 100%이다.

그리니까 한국콜마홀디스 기준으로 보면 에치엔지 지분율이 44.44%다.

그런데 주석의 종속기업 표는 아래 그림처럼 표현된다.

대신 주석에서 누가 누구 아래 있는지 적어 준다.  

(주2) 근오농림, 에치엔지, Jiangsu Kolmar Meibao Keji Co.,Ltd., KOLMAR BNH AUSTRALIA PTY Ltd, 셀티브코리아, 콜마스크는 콜마비앤에이치의 종속기업입니다. 

(주3) 레슬리, 라우드랩스는 플래닛147의 종속기업입니다. 

(주4) Hankol Healthcare Vina Co.,Ltd., HK KOLMAR SINGAPORE PTE. Ltd., Kolmar Healthcare Philippines Inc.은 콜마글로벌의 종속기업입니다. 

그래서 연결대상 종속회사를 볼 때 주석에서 누가 또 누구 아래 있는지 봐야 한다.

대충 PPT로 그려놓으면 편하다.

오늘 끝!

지난 한국콜마홀딩스 글 ↓ ↓ ↓  

2023.09.15 - [한 달에 한 기업 공부] - 한국콜마홀딩스 - 연결대상 종속회사 콜마유엑스(구 내츄럴스토리), 콜마글로벌(구 에이치케이인텔렉트) 알아보기

살짝 후회가 드는 게 9월 차라리 콜마비앤에이치를 하고 10월에 한국콜마홀딩스를 했어도 좋았을 거 같은데 

무리해서 한국콜마홀딩스를 골라서 정말 수박 겉핥기 하게 생겼다.

일단 고

다시 한국콜마홀딩스로 돌아와서 아래 표 해둔 콜마비앤에이치와 그의 연결대상 종속회사들은 뭐 하는 회사인지 정도는 알아봤으니 이제 나머지 기업들 뭐 하는지 간단히라도 보자.

한국콜마홀딩스 주석에 요약 재무정보가 모든 기업 다 나오는 건 아니고 주요 기업 몇 개 만 나온다.

그런데 실적을 보면 연결에서 차지하는 비중이 크지 않다.

그래서 간단히만 알아보고 넘어가자.

◎ 콜마유엑스  (한국콜마홀딩스의 지분율 100%)

2023년에 사명이 내츄럴스토리에서 콜마유엑스로 변경되었다.
2022년에 3Q에 연결로 편입되었다. 이전에도 특수관계자이긴 했다.
2023년 반기에 매출액 규모가 149억이다. 콜마비앤에이치를 제외하면 가장 매출 규모가 큰 자회사다. 

4,500만 개 정도 제품을 생산하고 한국콜마와 콜마스크와 생산 협업도 한다.
과거에는 더페이스샵이 LG생활건강에 인수되기 전에 화장품을 납품했다. 지금은 대표 제품이 뭔지 잘 모르겠다.
예전에 일감몰아주기 논란이 있었네. 그때는 내츄럴스토리 주주 구성이 콜마 인사들로 이루어져 있고 한국콜마 그룹에서 이쪽으로 일감을 몰아줬다. 

지금은 콜마비앤에이치의 지분율이 100%이니 괜찮아 졌다고 해야 하나;; 

아니면 다른 자회사에서도 이런 일이 있을 수 있으니 콜마 그룹은 주의해야 봐야 하는 건가? 일단 넘어가고 

◎ 콜마글로벌   (한국콜마홀딩스의 지분율 100%)
2022년 사명이 에이치케이인텔렉트에서 콜마글로벌로 변경되었다. 
Hankol Healthcare Vina Co.,Ltd (베트남 건기식 법인) 
HK KOLMAR SINGAPORE PTE. Ltd. (싱가포르 건기식 법인) 
Kolmar Healthcare Philippines Inc. (필리핀 건기식 법인)은 콜마글로벌의 종속기업

2020년에 설립되었는데 이때는 연구 용역을 받거나 수수료를 받는 정도의 연구개발 관련 지적재산권과 해외법인 관리를 맡았다. 그런데 이제 콜마그룹이 글로벌로 가려고 하니 건기식 쪽 유통 컨트롤타워 역할을 한다. 특히, 잠재력이 높은 동남아 지역의 해외법인을 콜마글로벌이 총괄하게 된다. 원래 Hankol Healthcare Vina Co.,Ltd (베트남 건기식 법인)은 HK이노엔 아래 있었는데 콜마글로벌 아래로 옮겼다. 건기식 쪽은 콜마비앤에이치로 모으나 보다. 

콜마글로벌의 대표이사는 문병석 한국콜마홀딩스 기술연구원장(사장).
유한양행 중앙연구소장과 CJ제일제당 식품연구소장, CJ헬스케어 연구소장 등을 거친  헬스케어 연구개발에서 잔뼈가 굵은 사람이다. 

콜마글로벌은 현재는 매출 규모가 적지만 앞으로 눈여겨봐야 할 자회사 같다. 

콜마비앤에이치는  2021년 호주연방의약품관리국(TGA)으로부터 우수제조·품질 관리 기준(GMP) 인증을 획득했다. 호주는 건강기능식품을 의약품 GMP 기준으로 관리하기 때문에 글로벌 시장에서 의약품 수준의 높은 품질과 안전성을 갖춘 것으로 인정받은 것이다. 또한 2023년 4월에는 자체 개발한 개별 인정형 원료 ‘미숙여주주정추출분말’이 미국 식품의약국 (FDA)으로부터 신규 건강기능식품 원료(NDI)로 승인받았다. 헤모힘도 글로벌 진출 중이고.

지난 한국콜마홀딩스 글 ↓ ↓ ↓  

2023.09.14 - [한 달에 한 기업 공부] - 한국콜마홀딩스 - 연결대상 종속회사 콜마비앤에이치 알아보기 10

어제에 이어 콜마비앤에이치의 종속회사 알아보기

1) 근오농림 

2) 에치엔지 

3) 셀티브코리아 

4) 콜마스크 

5) JIANGSU KOLMAR MEIBAO KEJI CO.,LTD 

6) KOLMAR BNH AUSTRALIA PTY LTD

​

3) 셀티브코리아 (콜마비앤에이치의 지분율 60%)

사업보고서에는 화장품 및 일반식품 도소매 회사라고 나오고 기사에는 마케팅 자회사라고 한다.

나머지 지분 40%는 법인 및 개인 투자자들이 가지고 있다고 한다.

건기식과 화장품 쇼핑몰인 셀몰을 운영 중이다.

브랜드는 3개 있는데 

신체 활력 위한 브랜드 ‘필리브’

내면의 건강을 위한 브랜드 ‘위슬로’

화장품 '랩노'

콜마비앤에이치의 대표 건강기능식품 개별인정형 원료 제품들이 위슬로 브랜드로 나온다.

셀티브코리아의 조영주 대표님은 현재 콜마비앤에이치에 경영기획본부에 있으며 겸직 중이다. 

계속 적자고 자본도 잠식된 상태 

4) 콜마스크 (콜마비앤에이치의 지분율 97.85%) 

지난번에 쪼끔 찾아본 마스크팩 제조 기업

2022년 4분기에 신규로 연결로 들어왔다. 

5) JIANGSU KOLMAR MEIBAO KEJI CO.,LTD (콜마비앤에이치의 지분율 100%) 

건강기능식품 제조 및 도소매 중국 법인

이게 강소콜마다. 

적자가 안 줄어드네 

2021년 기사를 보면 아이니더 생물 의약 유한공사라는 곳과 120억 규모의 건기식 MOU를 맺었다. 

콜마 BNH가 연구개발과 생산을 맡고 아이니더는 유통과 판매를 담당하기로 했다.

근데 코로나로 봉쇄되고 하면서 성과가 잘 안 나온 거 같다. 

강소콜마는 CAPA 연 2천억으로 정제, 캡슐, 액제, 과립 등 모든 제형의 건기식을 생산할 수 있는 설비를 갖추고 있다.

6) KOLMAR BNH AUSTRALIA PTY LTD (콜마비앤에이치의 지분율 100%)

​건강기능식품 및 의약외품 도소매 호주 법인

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2023.09.13 - [한 달에 한 기업 공부] - 한국콜마홀딩스 - 연결대상 종속회사 콜마비앤에이치 알아보기 9

어제에 이어 콜마비앤에이치의 종속회사 알아보기

1) 근오농림 

2) 에치엔지 

3) 셀티브코리아 

4) 콜마스크 

5) JIANGSU KOLMAR MEIBAO KEJI CO.,LTD 

6) KOLMAR BNH AUSTRALIA PTY LTD

2) 에치엔지  (콜마비앤에이치의 지분율 100%)

에치엔지는 화장품과 의약품 제조 판매를 한다.

매출을 정리해 보니 화장품이 가장 큰 사업부이다.

콜마비앤에이치 매출에서 에치앤지를 따로 구분해 주길래 정리했다. 

근데 이건 콜마 내부 거래가 제거된 값인 듯

홈페이지 가보니까 2020년까지 실적이 이렇게 나온다. 2020년 영업이익 161억 

홈페이지에서는 2020년까지 밖에 안 나오는데

2023년 신입 채용공고를 보니 회사 설명을 매출 839억이라고 밝혔네.

참고로 콜마비앤에이치 전체 매출이 5000억 ~ 6000억 정도 

근데 어디 화장품을 만들어 주는 건지 모르겠다. 여기가 애터미 화장품을 만들어 주는 건가?

네이버 블로그에 에치엔지 화장품 키워드로 검색해 보면 잘 모르는 브랜드 몇 개가 뜨기는 하는데 

그 정도로 매출 1000억 가까이 달성 못할 거 같은데....

이건 다시 한번 알아봐야 할 거 같다. 

2018년 기사를 보니 에치엔지가 일감 몰아주기 논란이 있었다. 
에치엔지의 주주 구성을 보면
2016년 말 콜마비앤에이치가 49.80% 윤여원(윤동한 한국콜마그룹 회장의 딸, 콜마비앤에이치 대표) 39.06% 윤상현(윤동한 한국콜마그룹 회장의 아들) 11.14%
2017년 말 콜마비앤에이치가 60.94% 윤여원(윤동한 한국콜마그룹 회장의 딸, 콜마비앤에이치 대표) 39.06%

2018년 말부터는 콜마비앤에이치가 100% 

전체 매출 중 콜마향 내부거래 비중이 2012년에는 70%에 달했고 이후 다른 매출이 늘어 비중이 30%까지 줄기는 했으나 여전히 그룹사 매출이 컸고 이게 약간 일감 몰아주기 논란이 있었다. 결국 증여세 낸다고 대주주 일가가 에치엔지 지분을  콜마비앤에이치에게 넘기면서 콜마비앤에이치 100% 자회사가 되었다. 

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2023.09.12 - [한 달에 한 기업 공부] - 한국콜마홀딩스 - 연결대상 종속회사 콜마비앤에이치 알아보기 8

콜마비앤에이치의 종속회사 6개를 간단히 알아보자. 

1) 근오농림 
2) 에치엔지 
3) 셀티브코리아 
4) 콜마스크 
5) JIANGSU KOLMAR MEIBAO KEJI CO.,LTD 
6) KOLMAR BNH AUSTRALIA PTY LTD

1) 근오농림  (콜마비앤에이치의 지분율 75.00%) 

나머지 25% 지분은 기타 개인이라고 나오네.

작물재배 사업을 하고 콜마비앤에이치에 원재료를 대고 있다.

당귀, 천궁, 작약 등의 원재료 재배를 담당하고 있다.

콜마비앤에이치의 대표 제품인 헤모힘은 사물탕을 베이스로 하는 제품이다. 사물탕은 당귀, 천궁, 백작약, 숙지황로 이루어진다. 헤모힘에는 당귀, 천궁, 백작약이 들어간다. 이 원재료를 근오농림이 담당하고 있다.

감사보고서를 보고 손익계산서만 간단히 정리를 해봤는데

괜히 한 듯 ㅋㅋ

근오농림과의 거래는 거의 모두 내부거래다. 

그리고 2020년에 근오농림 보유부지에서 수원이 발견된 데 따라 콜마비앤에이치가 생수사업을 검토하고 있다는 기사가 있었는데 이건 어떻게 되었을까? 지금 생수 사업 시작할 여력이 없을 거 같다.

오늘 근오농림 밖에 못 봤다;;

내일은 더 속도를 내서 다 보도록 하자.

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2023.09.11 - [한 달에 한 기업 공부] - 한국콜마홀딩스 - 연결대상 종속회사 콜마비앤에이치 알아보기 7 (2023년 실적 무슨 일이야?)

콜마비앤에이치 어제까지 살펴본 내용을 보면 코로나로 중국도 우리도 2022년에는 힘들었다.

신제품도 나오고 해서 비용도 들고 했겠지...

근데 2023년 더 내리네?! 실적도 주가도....

과거 분기마다 200억 이상 거의 300억 가까이도 나오던 영업이익이 이제 분기에 100억 도 안 나온다.

2022년 4분기에 콜마스크가 신규로 연결로 들어왔다. 2022년에 지분율 97.85% 취득  252억
콜마스크는  마스크팩 제조 기업이다. 지주사인 한국콜마홀딩스의 자회사였는데 이제 콜마비앤에이치 아래로 들어갔다.

그럼 콜마비앤에이치가 2023년 증익해야 하는 거 아냐? 했는데 실적을 보니 아직 적자네 

애널리스트 보고서에 콜마스크 연결 관련된 언급이 많이 나오길래 실적이 좋은 회사인가 했는데 그것도 아니다.  

콜마비앤에이치는 그럼 왜 2023년 실적이 안 좋은 걸까?

일단 국내는 소비 경기 부진 때문이라고 한다.

건기식 내수 실적들이 다 별로인 걸 보면 사람들이 생활이 어려워지면 건기식 먼저 중단하나 보다. 

중국은 여전히 애터미 영업활동이 제한적이다. 

중국 진출 첫 해 2020년 실적이 좋아 기대가 너무 컸던 상태에서 코로나 재확산으로 2년간 어려움을 겪으니 주가가 고대로 반영하고 있다. 참 주식 쉽지 않소.

보고서를 보면  미숙여주주정추출물 신제품이 하반기에 또 큰 회사에서 나오나 보다.

유한양행은 잘 되고 있나? 유한양행보다 큰 곳은 안 떠오르는 데 어디를 말하는 것일까? 비슷비슷한 곳일 듯.
4월 FDA로부터 NDI 승인 또한 받았기에 해외 시장도 기대 중이라고 한다.

유럽을 타깃한 수출용 헤모힘 신제품으로 러시아 영국 독일에서의 성장도 기대하고 있고 

2022년 5 월부터 GSK의 센트룸 국내 유통제품을 생산 중인데 이것도 음성공장 내 전용 설비 안정화로 물량 확대를 기대 중이다.

오늘 보니 시총 이제 5000억이다. 

올해 기대한다는 내용들은 기대일 뿐인 거고 (기대 믿고 투자 실패 너무 많이 했다... ㅠㅠ)

그거 제외하고 헤모힘 실적만으로도 그 정도 가치를 줄 수 있을 거 같기도 하고....

또 한편으로는 이런 제제들은 늘 약간 마음이 불안하기도 하고  

 음 어렵다. 

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2023.09.10 - [한 달에 한 기업 공부] - 한국콜마홀딩스 - 연결대상 종속회사 콜마비앤에이치 알아보기 6 (2022년 실적 무슨 일이야?)

오늘은 콜마비앤에이치 2022년 애널리스트 보고서를 보면서 실적에 무슨 일이 있었는지 보자.

2022년도 실적 계속 하락이네 

2022년 4월 일단 좋은 소식이 있다. 2021년 1월 식약처로부터 인정받은 혈당 개선 기능성 개별인정형 원료인 미숙여주주정추출분말이 신제품으로 나왔다. 유한 혈당케어 여주S52!! 미숙여주주정추출분말은 아직 씨가 형성되지 않은 미숙과(익지 않은 열매) 여주에서 추출한 분말로 이 제품은 환 형태로 스틱 포장으로 하루 3번 복용이다.  이 제품은 당뇨 관련된 건기식이라 제2의 헤모힘으로까지 기대가 큰 거 같다. 지금 시점에서 보면 네이버 리뷰를 보면 효과가 괜찮은 편인 거 같은데 생각보다 리뷰수를 월별로 세어 보면 생각보다 많이 늘지 않는다. 효과가 좋으면 계속 사 먹어서 리뷰가 증가해야 할 거 같은데.... 리포트 보면 반응이 괜찮았다 나오는데 잘 모르겠다. 일단 넘어가자. 

다시 2022년으로 돌아와서~

개별인정형원료 ‘루바브뿌리추출물’ 여성 갱년기 제품도 출시되었다.

갱년기 시장은  ‘백수오’ 사태 이전 규모가 약 3천억 원 정도 되었으니 큰 시장이다. 

7월에 염정아를 모델로 건강기능식품 전문몰 셀몰 위슬로 루바브 레드바이오틱스를 출시했다. 

루바브뿌리추출물에다가 유산균을 혼합한 제품이다.

9월에는 대형사와도 손잡을 거라 했는데 내가 검색을 못하는 건지 어딘지 모르겠다.

이렇게 보면 기대했던 여주추출물 제품도 나오고 루바브도 나왔는데

왜 이렇게 실적도 주가도 안 좋았던 거야?

제품 출시 초기라서 비용이 많이 드는 구간이라 그런가?

2021년에도 2020년보다 실적이 감소했었는데 거기서 더 2022년은 매출이 -2.9% 감소 영업이익 -33.3% 감소 

화장품은 좀 성장했나 본데 마진이 더 낮다고 한다. 
신공장 준공에 따른 초기 비용도 발생했다고 한다. 

아 근데 2022년 3월부터 중국 코로나 재확산으로 일부 도시가 봉쇄되었다. 그래서 안 좋았구나.
중국 수출로 리레이팅 되었던 프리미엄이 제거되고 있다. 

그럼 2022년까지는 그랬고 2023년 올해는 어떨까?

그건 내일 알아보자 

 

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2023.09.09 - [한 달에 한 기업 공부] - 한국콜마홀딩스 - 연결대상 종속회사 콜마비앤에이치 알아보기 5 (2021년 실적 무슨 일이야?)

콜마비앤에이치 영업이익 4분기합 그래프

실적의 피크는 2021년 1Q이고 계속 하락하고 있다. 

주가는 코로나 때 면역 관련 건기식으로 주가가 많이 올랐다가 계속 빠졌다.

실적에 어떤 문제가 있었던 건지 애널리스트 리포트를 찾아보자. 

◎ 2021년 실적 무슨 일이야?

2020년 2Q부터 중국진출
2020년 하반기부터 애터미 중국향 매출이 성장 했고 중국에서 쇼핑몰도 오픈했다. 
2020년 애터미가 중국에서 본격적으로 소비회원 및 경소상을 받기 시작했다. 
2020년 수출액이 1882억이었는데 이는 2019년 대비 132% 증가한 금액이고 이 중 700억이 애터미 중국향이었다.

2020년 중국에서 가장 성장한 구간이었구나. 그래서 주가도 많이 올랐었나 보자.

2021년 초 중국 애터미 회원수는 500 만명 이상이었고 2021년에도 실적이 많이 증가할 거라고 예상했다.
수출액을 2020년 1882억이었는데 2021년 2400억까지 예상했다. 
실제는 2000억 초반 정도하게 되었다.

기대가 컸나? 늘긴 늘었는데 전년도 132% 증가하다가 10% 증가하면 주가가 빠지겠지 
2500억 중에 중국쪽으로 1200~1300억 나올 거라고 예상했나 보다.

그리고 이때 자체 법인 강소콜마도 2021년 2분기부터 가동될 거라고 봐서 

중국에서 애터미 말고도 기대하는 게 있었네 
여기서 신규로 300~500억 매출 발생을 기대했다.

또 건기식을 뉴질랜드, 영국, 독일, 우즈베키스탄, 카자흐스탄 5개 나라에 신규로 진출하는 기대도 있었다.

그리고 5월 보고서를 보니 센트룸의 ‘센트룸 프로’, ‘센트룸 실버 프로’, ‘센트룸 포커스에너지’ 등 3개 제품 국내 생산을 담당하게 된다. 굿. 기존에는 대만 화이자에서 생산했었고 규모는 2019년 기준 국내 1500억 정도였다.
콜마비앤에이치 매출이 2020년 6000억 정도였으니까 1500 억대면 25%로 큰 계약이었다.

기대할 게 많았네!! 2021년

근데 이때 리포트 내용은 다 너무 좋은데 갑자기 밸류에이션 쪽으로 와서 목표가를 하향한다. 이때는 5월.
이미 주가가 많이 내리고 있어서 그런가
내용은 좋은데 예상 실적을 하향조정한다고 한다. 왜 갑자기 예상 실적을 하향했지

하반기에는 국내도 사회적 거리 두기로 부정적이었다고 한다. 
중국도 안 좋았다네. 거리 두기 때문에 영업이 어려워서.
2020년은 중국 쪽에 분기 200억 중반대로 시작했는데 2021년은 100억 중반대로 나왔다. 

2021년 주가가 저렇게 계속 하락한 것은 중국 쪽 실적이 기대만큼 안 나와서.

그전에 실적 증가할 거라고 주가가 너무 많이 올라갔었나 보다.

2020년 시총 고점이 2조 1000억이었다.  PBR은 6 넘고.

주가가 많이 올랐을 때 원하던 만큼 실적이 안 받쳐주면 주가는 그냥 뒤도 안 돌아보고 빠지는구나

내일은 2022년 주가가 더 빠진 이유를 찾아봐야겠다. 

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2023.09.08 - [한 달에 한 기업 공부] - 한국콜마홀딩스 - 연결대상 종속회사 콜마비앤에이치 알아보기 4

콜마비앤에이치 계속 ~

현재 생산 CAPA는 

1. 헤모힘 전용

• 세종 헤모힘 1공장 - CAPA 1000억
• 세종 헤모힘 2공장 - CAPA 1000억
 

2. 건기식

• 음성 제1공장 - CAPA 500억
• 음성 제2공장 - CAPA 1300억
• 음성 제3공장 - CAPA 1200억

3. 해외

• 연태콜마 - CAPA 1000억
• 강소콜마 - CAPA 2000억

+ 그리고 지금 세종 3공장 건설 중이다. 투자 금액은 496억.
투자 예정 기간은 2022년 7월부터 2023년 9월까지

증설 이유는? 건기식 수요 물량이 음성공장 기존 캐파를 초과하면서 선제적으로 대응하기 위한 조치

현재 가동률을 보면 고형제 정제 쪽이 95%인데 그것 때문에 하는 거 같다. 

아 그리고 콜마비앤에이치는 개별인정형 원료가 생각보다 몇 개 없다. 5개 정도?

노바렉스는 자회사까지 합쳐서 41개라고 하는데 이런 걸 보면 개별인정형 원료가 몇 개였는지 중요한 문제가 아닌 거 같다.

1개일지라도 알짜를 가지고 있으면 그 매출만으로 41개 가지고 있는 회사만큼 나오겠다.

하긴 노바렉스 41개도 지금 거의 다 고시형으로 넘어가고 개별인정형으로 남아있는 수는 많지 않다.

콜마비앤에이치 영업이익 4분기합 그래프를 보자. (곱하기 10 되어있음)

2021년 1Q를 정점으로 실적이 계속 감소 중이다.

아 이러니 주가가 계속 내렸나?

왜 이렇게 실적이 하락했을까?

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2023.09.07 - [한 달에 한 기업 공부] - 한국콜마홀딩스 - 연결대상 종속회사 콜마비앤에이치 알아보기 3

어제에 이어 콜마비앤에이치 

헤모힘 말고 다른 건 뭐를 판매하는지 잘 모르겠어서 홈페이지에서 IR 북을 찾아봤다.

주요 고객사를 보니 
애터미, 종근당건강, GSK, 유한양행 세라젬, 링티, 휴럼, 이마트, GC녹십자 웰빙

여기서는 애터미가 가장 중요하다.

전체 매출의 70~80%가 애터미향이고  화장품 매출은 거의 100% 애터미향 매출이라고 한다.

애터미는 다단계 판매업체다. 2009년 박한길 대표가 설립했다.

한국콜마와 콜마비앤에이치에 화장품 및 건기식 제조를 위탁하고 자기네가 판매한다.

주요 제품이 건기식에서는 헤모힘이고 화장품에서는 앱솔루트 셀랙티브 스킨케어 시스템인데 

헤모힘은 콜마비앤에이치가 만들고 앱솔루트 셀랙티브 스킨케어는 한국콜마가 만든다. 

예전 기사이지만 2019년 자료를 보면 국내 다단계 판매 제품 중 1위가 헤모힘으로 1755억, 2위가 앱솔루트 셀랙티브 스킨케어로 938억이었다고 한다. 

근데 여기서 의문 콜마비앤에이치 화장품 매출은 거의 100% 애터미향이라고 했다.

그런데 기사를 찾아보면  앱솔루트 셀랙티브 스킨케어를 한국콜마가 만든다고 한다.

그러면 콜마비앤에이치는 뭐를 만드는 겨??

화장품 뒤를 봤더니 콜마비앤에이치가 기술과 원료를 제공하고 한국콜마가 제조한다고 나온다. 

애터미 손익계산서를 2017년 ~ 2022년 정리를 해 봤는데 놀랐다 ㅋㅋ

콜마비앤에이치보다 매출 규모 두 배다 ㄷㄷ

와 애터미 매출 조단위구나 순이익도 1000억 넘고 

애터미는 비상장.... 알아서 잘 버니 자금 조달할 필요도 없겠다.

주주 구성은  박한길 대표, 도경희(애터미 부회장, 박한길 대표와 부부) 두 아들 박지훈 박한결.

지분을 각각 25%씩 가지고 있다. 

그리고 무차입이다. 현금만 4000억 있다.

매출이 1조가 넘는데 매출채권이 300억 밖에 없고 충당금도 거의 안 쌓는다. 현금으로 다 들어오는 듯.

현금흐름도 당연히 좋고 

와... 이런 기업은 정말 재무가 좋구나 

콜마비앤에이치 찾아보려다가 애터미 보고 감탄하며 오늘 끝!

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2023.09.06 - [한 달에 한 기업 공부] - 한국콜마홀딩스 - 연결대상 종속회사 콜마비앤에이치 알아보기 2